上证综合指数的点位现在已经超过了5000点，指数点位这么高，还能进行指数基金的投资吗？

　　应该看到，这轮牛市的基础是源于2005年8月份开始的股权分置改革和近几年上市公司业绩持续的高速成长。此外，世界范围内的流动性过剩和国内对外贸易大幅顺差和资本顺差，又促成了国内流动性泛滥，加之国内投资渠道有限，在国内通货膨胀日渐抬头的大环境下，大量资金流入资本市场，对股市起到了推波助澜的作用。

　　另一方面，在人民币不断渐进升值的稳定预期下，以资产价格为代表的股市被不断地反复推高，这一进程在本币升值的趋势下，短期也难以改变。

　　所以在上述影响股市的基本因素没有发生大的转折的情况下，现在判断股市出现头部或者发生转折，显然是没有根据的，也不会为市场所接受。万家180指数基金经理欧庆铃博士认为，预计2008年GDP增长率为10%，上市公司业绩将增长30%。因此,即使是在估值水平不变的情况下，市场上涨空间也有30%。

　　当然，现在股市处于一个过去从未达到的点位，恐高的心理是难免有的，但是从一个中长期的观点来看，随着大盘蓝筹股的不断回归和更多优质公司的上市，未来2-3年国民经济仍会保持较高的增长速度，股票市场作为经济的晴雨表的作用会越来越突出，反映这个市场的股票指数尤其是蓝筹股指数还会不断创出新高，这对一个处于牛市的市场来说更是如此。我们对此应有充分的认识，树立正确的投资理念，坚持对指数基金的长期投资，以希冀获取牛市的最大收益。

　　股指期货推出对指数基金有何影响

　　即将推出的沪深300股指期货对我国资本市场的影响将会是深远的，开创了中国资本市场上对冲风险的衍生金融工具的先河，极大地完善了资本市场套期保值的功能。

　　从长期趋势来讲，股指期货的推出，对正股市场也就是股票指数的影响是正面的，可以有效的减少或弱化指数的波动幅度；

　　从近期来看，部分金融地产为代表的大盘蓝筹股出现了一定的调整，由于大盘蓝筹股票的动态市盈率相对较低，而成长性普遍较好，沪深300股指期货推出前，可能会向上拉动大盘指数，加之建行、中海油等大盘蓝筹股的回归，会带动指数不断震荡攀升；

　　指数期货推出后，有可能对短期的市场带来一定的资金分流或者部分机构投资者为了锁定现货市场的收益形成一定的做空动能，从而造成市场一定幅度的波动，但从世界各国推出股指期货后市场的表现看，经过短暂的调整，市场会继续运行在它原有的趋势和轨道中。

　　附：背景资料问答

　　1、什么是指数基金,指数基金的投资原理是什么？

　　答：指数基金就是以不同的指数作为基金标的投资对象，按照成份股在指数中的构成也就是在指数中所占的权重，进行完全复制的投资方法，其投资构成与所代表的股票指数具有相一致的权重比例，投资组合中每一个股票的投资比例就是该股票在指数中所占的权重。相对于主动管理的股票型基金，指数基金又被称为被动式管理的股票基金。

　　答：指数基金的投资原理是有效市场理论。该理论由美国经济学家Fama（1970）提出，他认为，在一个富有效率的股票市场中,股票价格既充分地表现了股票的预期收益,也反映了股票的基本因素和风险因素,任何人想通过有关公开信息买卖股票以获得超额收益都是不可能的。

　　2、指数基金的好处和优势有哪些？

　　指数基金的长期优势在于它广泛的分散性，可以最大程度上回避非系统风险。

　　指数基金的投资标的即成份股指数是一个蓝筹股的组合，集中了市场最优质的蓝筹股票，相当于优中选优，其整体投资价值明显高于非成份股。

　　与主动型股票基金相比，指数基金具有更低的管理费率和更低的交易成本。

　　具有较高的股票仓位（180基金的仓位为90-95%），牛市当中指数基金业绩表现往往优于主动管理型的基金。从美国基金历史的统计数据来看，指数基金的收益也是排在所有基金的前四分之一，而且非常稳定。

　　3、万家180指数基金有哪些优势?

　　答：第一只：国内第一家专业定位指数化投资风格的基金公司，国内第一只标准化的指数基金。

　　五星级：2006年回报率125%；截至2007年8月24日，今年以来收益率130.69%,最近一年收益率为231.57%。获得银河证券基金研究中心★★★★★评级，获得晨星公司基金评级两年★★★★评级。

　　优秀团队：万家基金管理公司，是国内最早做专业指数基金的公司，在公司成立之初，定位于国内专业指数基金，与深交所合作开发了资源优势、公用事业、红利指数等目标指数。万家基金管理公司在指数化的投资方面很专业，在人才的储备、系统设备和投资方法上有丰富的经验，连续三年预测成份股调整准确率排名第一。

　　未来的领涨指数：上证180指数，成份股主要在一线大蓝筹股和二线蓝筹股，二线的蓝筹股更有成长性，而上证50指数只包括了一线蓝筹股。未来H股和大盘红筹回归A股市场，更侧重于在上海证券交易所上市。未来股市依然看好资产注入、央企整合、整体上市，180指数成份股中包含了这样的股票。

　　4、万家180指数基金是哪年成立的，业绩如何？

　　万家180指数基金成立于2003年3月，可以说经历过熊市和牛市的双重考验，截至07年8月24日，根据晨星基金排行榜，万家180指数基金今年以来排名在237只偏股票型基金中位于第41位；过去两年的业绩排名在可比的203只偏股票型基金中位于第18位。截至今年9月6日，今年以来的增长率高达140.95%，共实现5次分红，每10份基金份额累计实现分红14元，应该说，取得了不错的投资业绩，为持有人带来了丰厚的回报。

　　5、请介绍一下万家基金管理有限公司

　　万家基金管理有限公司是在2002年8月23日正式成立的，也是证监会"好人举手"制度下诞生的首批证券公司。原名为天同基金管理有限公司，2006年2月20日公司正式更名为万家基金管理有限公司。公司以为万家百姓提供理财服务为经营目标，以针对不同投资者提供差异化服务为理念，在投资组合管理、定量分析以及风险控制方面追求高专业水准，是国内一家独具特色和发展潜力的基金管理公司。

　　万家180指数基金为国内第一只标准指数型基金，作为国内最早定位于专业指数化投资的基金管理公司，通过近4年的投资运作，历经熊牛市的变更，万家基金管理公司已积累了丰富的指数化投资经验，形成了一套完整的指数化投资理念与方法。我们有信心、有能力通过指数化投资为投资者创造价值。

　　万家基金管理有限公司 孙伟